價格維持小幅上漲：本周全國白玻均價1577元，環(huán)比上周上漲13元，價格維持小幅上漲趨勢，分區(qū)域來看，整體呈現(xiàn)華南區(qū)域價格拉漲、華東小幅跟進、華北企穩(wěn)補漲的格局。企業(yè)出庫保持良好，庫位環(huán)比繼續(xù)改善，保持相對低位。近期純堿等原材料價格上漲對玻璃成本端帶來一定壓力，我們認為在當(dāng)前玻璃供需關(guān)系處于緊平衡的狀態(tài)下，玻璃企業(yè)有望通過聯(lián)動漲價來轉(zhuǎn)移上游價格上漲帶來的壓力，穩(wěn)定自身盈利能力。

      需求端來看，隨著傳統(tǒng)旺季到來帶動需求提升，庫存相對低位下玻璃價格上漲動力充足，同時地產(chǎn)補庫存或?qū)硇枨笤隽?；供給端來看，經(jīng)過16年的高景氣，當(dāng)前實際產(chǎn)能利用率處于近年高位，而后續(xù)產(chǎn)能量增加很少；同時隨著09-10年點火產(chǎn)線逐漸開始進入密集冷修期，帶來至少5％的實際產(chǎn)能減量，供給側(cè)環(huán)比繼續(xù)改善。我們認為，玻璃景氣有望從目前高位向上大幅攀升，低庫位下超預(yù)期上漲概率非常大。持續(xù)推薦旗濱集團，關(guān)注金晶科技、南玻A。

      5、建議關(guān)注區(qū)域建設(shè)板塊，如京津冀整體化等：多個要點區(qū)域建設(shè)規(guī)劃作為對未來新型城市建設(shè)的探索和示范，后續(xù)持續(xù)推進有望帶來真實需求落地。從受益程度、估值和市值綜合考慮，中長期維度看好大市值的華北水泥冀東水泥、金隅股份，中建材下屬石膏板和防水材料東方雨虹；小市值的華北瀝青貿(mào)易龍洲股份以及同屬中建材的PCCP企業(yè)國統(tǒng)股份等。

      6、我們從中期角度仍然維持2016年以來對建材產(chǎn)業(yè)趨勢的兩個判斷：供給側(cè)推動帶來的周期相關(guān)行業(yè)盈利大幅回升；以及產(chǎn)業(yè)資源、資金向集聚帶來的細分行業(yè)市占率持續(xù)提高、競爭力進一步增強。繼續(xù)看好海螺水泥、中國巨石、偉星新材、東方雨虹、友邦吊頂、兔寶寶等行業(yè)。