玻璃:旺季即將來(lái)臨,短期看好價(jià)格走高

2019-08-19 來(lái)源：天風(fēng)證券

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【中玻網(wǎng)】玻璃:旺季即將來(lái)臨,短期看好價(jià)格走高。7月全國(guó)平板玻璃產(chǎn)量7801萬(wàn)重箱,同比上升5.5%,環(huán)比下降4.2個(gè)百分點(diǎn);1-7月累計(jì)產(chǎn)量5億4314萬(wàn)重箱,同比上升7%。

　　點(diǎn)評(píng):據(jù)中國(guó)玻璃貨物網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,19年7月末產(chǎn)能9.23億重箱,產(chǎn)能同比下降2.0%。18年年初玻璃價(jià)格高,企業(yè)加快復(fù)產(chǎn),導(dǎo)致玻璃產(chǎn)能恢復(fù)較多,因此整體產(chǎn)能基數(shù)在18年下半年逐漸走高,今年玻璃價(jià)格水平較低,企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿不強(qiáng),疊加高基數(shù)影響,供給端繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)定收縮的態(tài)勢(shì)。1-7月份全國(guó)玻璃產(chǎn)線共冷修了13條線,合計(jì)減少產(chǎn)能9100噸日熔量,符合我們之前對(duì)19年是冷修大年的判斷;冷修正產(chǎn)11條,新建產(chǎn)線2條,合計(jì)增加產(chǎn)能8750噸日熔量,整體看產(chǎn)能趨于平穩(wěn)收縮態(tài)勢(shì)。庫(kù)存影響著玻璃價(jià)格的短期變化,可以看出4月之后行業(yè)整體庫(kù)存開(kāi)始下降,7月末庫(kù)存比4月末高點(diǎn)下降446萬(wàn)重箱,價(jià)格也有所反彈,從不到1500元/噸,增加到當(dāng)前的1536元/噸,一方面是產(chǎn)能略微收縮,另一方面是需求開(kāi)始逐步恢復(fù)。但是整體庫(kù)存仍然比較高,7月末廠家?guī)齑嫱仍龇杂?8.5%,往后看玻璃企業(yè)還是以去庫(kù)存為主。成本方面主要原料純堿價(jià)格依舊在低位,短期來(lái)看,隨著玻璃價(jià)格走高,企業(yè)的盈利情況有望繼續(xù)改善。7月玻璃價(jià)格延續(xù)6月漲勢(shì),隨著“金九銀十”旺季到來(lái),玻璃價(jià)格有望保持漲勢(shì),但是長(zhǎng)期來(lái)看需求端的改善情況決定玻璃價(jià)格漲幅和延續(xù)性。

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