玻璃行業(yè)噸毛利仍處近6 年景氣高位

2016-12-06 來源：國泰君安證券

8908

【中玻網(wǎng)】玻璃：淡季價格微降，原料能源漲價。目前全國白玻均價1479元，環(huán)比上周上漲3元，同比去年上漲291元。近期以來玻璃降價而純堿價格上漲幅度比非常大，利潤空間受壓，但從噸毛利而言當(dāng)前玻璃行業(yè)盈利仍處于近6年的景氣高位；

　　玻纖：淡季市場疲軟。近期無堿粗紗市場運行平平，正處淡季，本月多種品種價格松動100-300元，熱固紗進入傳統(tǒng)淡季，熱塑紗市場成交尚可。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，目前無堿粗紗價格處于近年的歷史低位水平。

　　2017年國內(nèi)需求端風(fēng)電或進入新一輪搶裝拉動高等直接紗需求，美國是玻纖需求靠前大國，主要用于基建及房屋，重啟基建利好巨石等國內(nèi)企業(yè)(巨石出口比例為50%且美國南卡工廠即將開工)；我們認為玻纖景氣邏輯需重新審視，需求結(jié)構(gòu)升級帶來供給隱性出清，價格低位時企業(yè)間盈利能力出現(xiàn)非常大差異，要點推薦中國巨石，產(chǎn)品升級且較具成本優(yōu)勢，埃及、美國建線，大部分國家成長典范，且具備中國建材集團復(fù)合材料資產(chǎn)整合預(yù)期。

　　主要原材料價格：本周IPE產(chǎn)品貨品貨物價格環(huán)比上升7.37美元/桶，至54.49美元/桶。重質(zhì)純堿價格環(huán)比上升6.67%，主流送到終端價在2000元/噸。秦皇島港動力煤平倉價格600元/噸，環(huán)比持平。

　　建材行業(yè)策略：

　　子行業(yè)我們優(yōu)選水泥，我們給出的主要推薦標(biāo)的：海螺水泥、、冀東水泥、華新水泥、萬年青、中國建材(H股)

　　布局子行業(yè)成長股中的價值股，白馬龍頭2017年業(yè)績安全性高，且有非常大概率超預(yù)期，標(biāo)的：北新建材、大亞圣象、偉星新材，另外，推薦國企改變中具備強有力業(yè)績支撐和資產(chǎn)整合預(yù)期的，標(biāo)的：中國巨石；其他2017年看好品種，包括亞泰集團、帝龍文化等

標(biāo)簽：

0條評論

登錄

匿名